11月份紙產(chǎn)業(yè)鏈庫存數(shù)據(jù)出爐：木漿系庫存尚待去化，廢紙系庫存短期觸底木漿系產(chǎn)業(yè)鏈：隨著成品紙價格的調(diào)整，貿(mào)易商木漿庫存累計，11月底青島港木漿庫存達(dá)到90萬噸創(chuàng)3年來新高，全球木漿廠商及海外港口庫存保持穩(wěn)定，短期外盤漿價松動，港口高庫存有望驅(qū)動現(xiàn)貨價格下行。雙膠紙、銅板紙及白板紙廠商庫存未有明顯下行，需求略弱致使價格調(diào)整延續(xù)。

廢紙系產(chǎn)業(yè)鏈：9月以來隨著下游需求疲弱，廠商持續(xù)去化廢紙及成品紙庫存，11月底廠商黃板紙庫存達(dá)到5.5天，為近期新低，箱板紙及瓦楞紙11月箱板廠商和社會庫存分別為107.2萬噸和130.7萬噸，較10月份分別下降10.8萬噸和13.2萬噸，箱板紙價格11月整月呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)，旺季不旺需求疲軟致使前期價格序列調(diào)整，短期庫存觸底價格有望穩(wěn)定。

全球廠商及港口庫存平穩(wěn)，中國港口貿(mào)易商庫存創(chuàng)歷史新高：截止2018年10月底，國內(nèi)港口貿(mào)易商木漿庫存達(dá)到歷史新高，青島港和保定港木漿庫存分別達(dá)到85萬噸和9萬噸，11月底國內(nèi)最主要的木漿港口庫存青島港木漿庫存增長到90萬噸，創(chuàng)下了歷史新高。截止2018年10月底，全球港口木漿庫存達(dá)到146.2萬噸，創(chuàng)下2017年年初本輪木漿價格上漲之后的新高，全球港口木漿庫存上升主要是由于中國港口木漿庫存上行導(dǎo)致，在全球木漿庫存基礎(chǔ)上減去中國港口木漿庫存，海外港口木漿庫存約為50-60萬噸，呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，海外木漿庫存呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。

雙膠和白卡等木漿系紙庫存未明顯去化：截止10月底雙膠紙企業(yè)庫存為23萬噸，較9月底增加3萬噸，旺季需求疲弱廠商庫存累計；由于終端疲軟，白板紙廠商庫存持續(xù)去化，社會庫存累積。9月以來白卡紙價格持續(xù)調(diào)整，今年以來白卡紙成為調(diào)整最多的紙種，截止2018年11月白卡紙企業(yè)庫存25天，連續(xù)四個月上行，需求仍處于相對疲弱狀態(tài)。

國廢價格持續(xù)下跌，紙廠黃板紙庫存達(dá)到新低：截止12月14日國內(nèi)黃板紙價格為2211/噸，較8月份高點下跌約700/噸，隨著國廢價格的下跌，國、外廢價差收縮到850/噸。9月以來隨著下游需求疲弱，廠商主動去化庫存，至11月底廠商黃板紙庫存達(dá)到5.5天。

箱板瓦楞紙旺季疲弱，紙廠庫存能持續(xù)去化，價格企穩(wěn)：截止12月14日，箱板紙和瓦楞紙價格分別達(dá)到4527/噸和3790/噸，11月箱板瓦楞紙價格呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)，箱板紙和瓦楞紙價格較5月份高點分別下跌約1140/噸和1340/噸。需求疲弱導(dǎo)致18年5-10月箱板瓦楞紙庫存持續(xù)積累，紙價持續(xù)下跌；

11月箱板廠商和社會庫存分別為107.2萬噸和130.7萬噸，較10月份分別下降10.8萬噸和13.2萬噸，箱板紙價格11月整月呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)。